美豆强弩之末？豆粕离谱基差为哪般？

在交易上很煎熬的一周，特别是农产品如何期货开户。

周三晚上等PPI如何期货开户，周四零点等USDA报告，凌晨2点等美联储会议，晚上等CPI……

这一切都指向两个“不变”的变量：加息路径和全球大豆产量如何期货开户。二者风马牛不相及，但细思极恐……需求滑向弱周期，供给从遮羞布中溢出……逻辑没有问题，想象空间极大。

前天，国内公布了货币供应、融资、贷款相关数据如何期货开户。其中有一个“趋势性”的数据，一个“拐点性”的数据。我们看到M1的数据稳步抬升，准货币处于“开叉”形态，很多朋友都说居民存款变多了，没错，准货币体现了一定的持币心态，一方面也体现了当下经济上的压力，投资端的谨慎。但是准货币相当于游离态的现金流，随时随地或者自然而然得进入股市……

新增人民币贷款环比几乎翻倍，翻倍的情况不少见，因为偶尔会有某个月的缩量调整，但是9月出现这样的情况不多，而且从均值上看出低点不低，抬升肉眼可见，这是一个明显的信号如何期货开户。昨天触底反弹，市场已经做出了解读。

商品并没有解读，因为商品是国际大宗，逆周期几乎不可能如何期货开户。我们看到新加坡铁矿石RSI刚上50就被按住，这是多么悲观的心态呢。

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我们再回到豆类上来如何期货开户，今日豆粕、豆油强势，豆粕的基差高得离谱，豆油受到美豆、原油双提振，需求真的那么好？供给可否定性？

凌晨发布的USDA报告，单产继续下调，出口下调，期末库存维持不变如何期货开户。机构预估22/23年度单产在50-51.3蒲氏耳/英亩，这么大的预估范围居然都没网住USDA的预估值，这天灾是有多可怕，美豆瞬间拉涨2%，但后续力量不足。

10月9日的种植报告中，美豆优良率向上增长2个百分点，收获进度反超5年平均水平，接近去年水平如何期货开户。我也不知道哪个数据比较真实，可能新的卖粮季到来了吧……

美豆的故事可能悄然落幕，接下来目光聚焦南美和国内如何期货开户。

南美天气一片大好如何期货开户！

9月中下旬以来，巴西主产区降雨形势较好，2022/23年度巴西大豆播种进度总体良好，两大主产州的大豆播种进度明显超出过去三年水平如何期货开户。目前南半球正式入春，降雨逐步改善，天气预报显示，巴西中部大部地区会在10月第一周获得足以进行大面积播种的土壤墒情。

某气象学家报告，一直导致阿根廷农业区干旱的拉尼娜天气模式正在逐渐减退，到1月份时将会成为强弩之末如何期货开户。10月份出现拉尼娜的概率为80%，之后每个月的几率降低10个百分点，到4月份时将只有20%。这意味着阿根廷将会逐步转为中性天气模式，雨水将会更多。

再看国内，豆粕基差高到离谱，这是贸易在时间上的错配导致的如何期货开户。

整个错配的循环：

国内需求转弱（国外相对偏强）——压榨利润为负——大豆到港减少——双节需求走强（贸易商错误预期双节不强）——国内供不应求，现货大涨，库存大降如何期货开户。

其实看看6、7、8月压榨利润和到港量就不难想到为什么现货那么强了如何期货开户，可身处当时悲观的氛围中，有谁能对双节充满多大的期待呢？

进口商品，期货价格更加倾向于外盘价格，包括之前棉花、白糖也有类似的现象，因为大家都预期国内的供需矛盾在国际供需的大环境以及国内外贸易下，迟早会被拉平的如何期货开户。

但是这个基差没有回归如何期货开户，你敢出手吗？

双节威力如何如何期货开户？需求到底咋样？

8月全国工业饲料和猪饲料的产量虽然不及去年，但依然缓步增长如何期货开户。另一方面，我们使用蔬菜价格指数（供给较为稳定，对需求较为敏感）来感受需求的变化情况。双节前备货引发了两次明显的波峰，价格中枢达到近五年来最高点……

天气和产量的炒作都大大降温，双节之后动力还能维持多久？11月后大豆会大量到港，压力会持续施加给扭曲的基差，首当其冲的可能是现货如何期货开户。

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来源：牛钱网

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