能源化工丨11月22日

Connor okex交易所官方 2022-12-16 123 0

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【能源化工】-原油

原油

行情解读：

隔夜原油走出过山车行情，传言OPEC+将增产50万桶/日，原油大跌超过5%，随后沙特对此消息辟谣，油价迅速拉升翻红能源化工期货。隔夜国内SC原油收于597.4元/桶，WTI 01月原油报 80.04美元/桶，Brent 01月原油期货报87.45美元/桶。

消息面：供需：11月21日，Euroilstock公布数据显示，10月欧洲炼油厂原油加工量为924万桶/日，较9月下降2.6%，较上年同期下降0.5%；沙特称，OPEC+组织石油减产计划将会持续到23年年底能源化工期货。

供应端：据美国能源信息署最新数据显示，截止2022年11月11日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.27474亿桶，比前一周下降950万桶；美国商业原油库存4.35355亿桶，比前一周下降540万桶；战略原油库存量3.92119亿桶，比上一周下降410万桶；美国汽油库存总量2.0794亿桶，比前一周上升220.7万桶能源化工期货。商业原油库存比去年同期高0.54%，比过去五年同期低4.27%；汽油库存比去年同期低1.91%，比过去五年同期低约4.98%；馏分油库存比去年同期低13.18%，比过去五年同期低15.38%。

重点关注：OPEC减产执行情况、欧盟对俄罗斯原油禁运、俄乌冲突、国内疫情防控情况能源化工期货。

走势研判：近期EIA、OPEC、IEA相继下调2023年前全球原油需求增速，需求预期不佳致使油价回落，但短期内原油供给有收紧趋势，价格走势还有较大不确定性能源化工期货。

操作建议：观望能源化工期货。

PTA

基本面分析：

（1）原油方面：消息人士称，沙特和其他欧佩克成员国考虑增产至多50万桶/日，布伦特原油跌破前低83.63美元/桶，创2022年1月以来新低，随后沙特能源大臣否认有关讨论欧佩克+增产的报道，并表示，目前200万桶/日的减产将持续到2023年底，如果需要采取进一步的减产措施来平衡供需，随时准备干预，油价最终小幅收跌，投资者对于市场较为悲观能源化工期货。

（2）PX方面：截至11月18日，国内PX开工负荷在73.1%（较上期下降0.10%）能源化工期货。威联化学二期100万吨装置计划于11月下投产，镇海炼化75万吨装置计划于11月末附近重启，近期装置开工率预计上升，随着PX供应偏紧格局逐渐缓解，其对PTA的成本支撑或将减弱。

（3）从供应端来看：截至11月18日，PTA负荷在72.50%（较上期下降0.60%）能源化工期货。嘉通能源250万吨装置目前试车中；山东威联化学250万吨装置计划于本周投料，11月底出料；英力士110万吨装置计划于11月下停车检修；亚东石化75万吨装置计划于11月底停车，预计近期负荷率上升。

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（4）从需求端来看：终端订单整体偏弱，江浙涤丝昨日产销整体一般，平均估算在5成左右能源化工期货。截至11月18日，国内大陆地区聚酯负荷在77.60%（较上期下降1.90%）。华南一瓶片工厂60万吨装置计划于本周末附近停车，预计时长在一个月左右，初步预计本周负荷将降至75.90%附近，受需求季节性走弱、聚酯库存持续高企和严重亏损影响，工厂计划外检修或将增多，近期聚酯利润预计维持低位。

（5）从库存方面来看：由于PX和PTA新装置投产预期，后期供应压力较大，预期累库，届时产业链整体利润将被压缩能源化工期货。

交易策略：

PTA整体基本面偏弱势，目前不建议做多，可尝试空单能源化工期货。

风险提示：

G7宣布俄油价格上限能源化工期货，俄乌冲突恶化，疫情

乙二醇

基本面分析：

（1）从供应端来看：截至11月18日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在55.14%（较上期下降1.25%），其中煤制乙二醇开工负荷在32.43%（较上期下降0.65%）能源化工期货。昊源30万吨煤制装置因故障停车检修，重启时间待定；美锦30万吨煤制装置已重启，预计近日出产品；茂名石化12万吨油制装置计划于11月下旬附近重启；陕西榆林化学其中60万吨装置正在试车，负荷提升中，关注剩余60万吨装置开车进度。受煤炭价格预期下行影响，利润或将有小幅修复，煤制装置开工下滑空间有限，叠加陕西榆林化学装置投产，整体供应边际预计增加。

（2）从库存方面来看：乙二醇整体亏损严重，工厂面临较大生产压力，社会库存依旧处于历年同期高位，近期华东主港地区港口库存预期累库能源化工期货。

交易策略：

乙二醇供需双弱，思路上逢高做空，风险点在于美国寒潮影响能源化工期货。

短纤

基本面分析：

（1）从供应端来看：截至11月18日，直纺涤短装置负荷在83.50%（较上期持平）能源化工期货。本周供应量变动不大，装置开工率预计维持稳定。

（2）从需求端来看：直纺涤短昨日产销清淡，平均在38%能源化工期货。下游涤纱库存高位且持续亏损，预计维持刚需补货为主。

（3）从库存方面来看：中国涤纶短纤库存处于较低水平，预期累库能源化工期货。

交易策略：

短期内，短纤价格预计跟随成本端走势为主，震荡偏弱运行能源化工期货。

甲醇

行情解读：

原油价格回落，带动盘面价格下行能源化工期货。从供需数据来看，传统需求暂无亮点，烯烃装置开工率低位。需求端弱势的格局未改。天然气制甲醇装置季节性检修，11月预计减产8-10万吨。煤价开始回落，煤制甲醇利润开始修复，煤头甲醇开工率增加。中东地区甲醇成本回落，进口甲醇利润增加至154元/吨，进口量或有增加。甲醇企业与港口均累库，企业库存累积速度更快，已经处于历史高位。厂家降价出货意愿增强。若低价货源顺利从产区流向港口，甲醇将再次开启下跌通道。不过需关注沿海烯烃装置的开停情况。短期来看，01与05合约目前存在分歧。港口低库存高基差叠加01合约临近交割，01合约能否顺利开启下跌通道的关键在于内地货源能否向港口补充，以及沿海装置是否停车。目前甲醇整体供需偏宽松，叠加原油价格持续回落，05合约可偏空看待。

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