能源化工丨11月7日

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【能源化工】-原油

原油

行情解读：

上周五原油价格强势走高，国内SC原油收于718.1元/桶，WTI 12月原油报 92.61美元/桶，Brent 01月原油期货报98.57美元/桶能源化工期货。

消息面：宏观经济：上周五美国劳工部公布数据显示，10月美国新增非农就业人口26.10万，增幅高于预期的20万能源化工期货。地缘政治：7国集团（G7）将在12月5日之前准备好对俄海运原油设定价格上限的所有操作细节，届时禁运措施将开始生效。

供应端：据美国能源信息署最新数据显示，截止2022年10月28日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.36622亿桶，比前一周下降504.1万桶；美国商业原油库存量4.3683亿桶，比前一周下降311.5万桶；战略原油库存量3.99792亿桶，比上一周下降192.6万桶；美国汽油库存总量2.0663亿桶，比前一周下降125.7万桶能源化工期货。商业原油库存比去年同期高0.63%，比过去五年同期低2.62%；汽油库存比去年同期低3.56%，比过去五年同期低约6.16%；馏分油库存比去年同期低16.00%，比过去五年同期低18.63%。

重点关注：OPEC减产执行情况、俄乌冲突、国内疫情防控情况、欧盟能源危机、欧洲经济增速

走势研判：原油价格不断震荡，多空不断博弈，供给紧缩支撑油价，全球经济下行油价承压，预计原油会继续震荡，短期内价格较为坚挺能源化工期货。

操作建议：短线多头可适当建仓能源化工期货。

PTA

行情解读：

供应量预计增加能源化工期货。装置上，大连逸盛375万吨装置近期恢复运行，英力士110万吨装置计划于11月中停车检修，山东威联化学250万吨装置计划于11月中下投产，嘉通能源250万吨装置计划于11月投产。PTA装置负荷下调至71.2%，周环比减少3.26个百分点。需求端，终端订单整体偏弱，江浙终端部分工厂提前放假。江浙涤丝上周五产销局部放量，平均估算在120%左右。江浙长丝大厂陆续降负，宁波方向部分工厂开始或即将降负。聚酯装置负荷在83.2%，周环比减少1.07个百分点。PTA周度社会库存去库至180.6万吨，环比减少2.11%。国际原油价格涨幅明显，PTA加工费在301.7元/吨。短期来看，PTA震荡运行，需关注原油和PX价格、疫情以及下游装置减产降负情况。

乙二醇

行情解读：

供应量增加较为缓慢能源化工期货。装置上，多套煤制装置重启时间待定，湖北三宁60万吨煤制装置负荷提升中，后续将在6成附近运行，陕西榆林化学1#60万吨煤制装置产品质量仍在调试中。乙二醇装置整体开工负荷在55.3%，周环比减少3.66个百分点，其中煤制装置开工负荷在30.9%，周环比减少9.33个百分点。库存方面，乙二醇社会库存依旧处于历年同期高位，华东主港地区港口库存累库至84.0万吨，环比上期增加0.60万吨，本周预期小幅累库。成本端，乙烯价格坚挺。短期内乙二醇将震荡偏弱运行，需关注原油和煤炭价格、港口卸货速度以及煤化工装置重启情况。

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短纤

行情解读：

供应方面，供应量与上周基本持平能源化工期货。本周暂无装置变动消息。直纺短纤装置负荷在82.8%，周环比增加0.48个百分点。直纺涤短上周五成交放量，平均产销在140%。涤纱库存高位，中国涤纶短纤库存去库，库存指数在12.1天。短期内，短纤预计将震荡运行，需关注疫情和终端订单情况。

甲醇

行情解读：

甲醛开工率回落，对甲醇的需求走低能源化工期货。MTBE虽然开工率回落，但利润改善、库存走低，对甲醇的需求有增加预期。烯烃的开工率有所增加，但总体仍然弱势。由于运输不畅，内地持续累库，厂家降价出售。内地与港口的价差已经拉开，后续需关注货源流通情况。进口量增加，港口库存小幅积累。宏观悲观情绪消退伴随原油走高，甲醇盘面迎来反弹。短期仍然走修复逻辑，不建议布局空单。中长期来看，甲醇供需仍然偏宽松，仍以逢高沽空为主，不过需注意煤炭价格带来的成本支撑。

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