能源化工丨11月18日

Connor 欧易交易平台 2022-12-16 173 0

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【能源化工】-原油

原油

行情解读：

隔夜原油价格回落，国内SC原油收于619.8元/桶，WTI 12月原油报 81.64美元/桶，Brent 01月原油期货报89.78美元/桶能源化工期货。

消息面：供需：11月17日，印度石油规划与分析小组（PPAC）数据显示，10月印度原油进口量为1795万吨，环比增长7%，10月份，成品油进口较上月增长5.1%，至370万吨，出口下降18.1%，10月份共出口成品油408万吨，其中柴油206万吨能源化工期货。

供应端：据美国能源信息署最新数据显示，截止2022年11月11日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.27474亿桶，比前一周下降950万桶；美国商业原油库存4.35355亿桶，比前一周下降540万桶；战略原油库存量3.92119亿桶，比上一周下降410万桶；美国汽油库存总量2.0794亿桶，比前一周上升220.7万桶能源化工期货。商业原油库存比去年同期高0.54%，比过去五年同期低4.27%；汽油库存比去年同期低1.91%，比过去五年同期低约4.98%；馏分油库存比去年同期低13.18%，比过去五年同期低15.38%。

重点关注：OPEC减产执行情况、欧盟对俄罗斯原油禁运、俄乌冲突、国内疫情防控情况能源化工期货。

走势研判：近期EIA、OPEC、IEA相继下调2023年前全球原油需求增速，需求预期不佳致使油价回落，但短期内原油供给有收紧趋势，价格走势还有较大不确定性能源化工期货。

操作建议：观望能源化工期货。

PTA

基本面分析：

（1）原油方面：虽然美国API、EIA公布的周度数据显示美国原油库存超预期下降，但成品油累库，同时由于Druzhba管道恢复石油供应、地缘紧张局势缓解和投资者对于市场需求疲软担忧，布油跌破90美金能源化工期货。

（2）PX方面：截至11月11日，国内PX开工负荷在73.2%（较上期增加7.50%）能源化工期货。短期内由于柴油裂解价差相对较高，PX供应或将维持偏紧，并给予PTA加工费一定支撑。

（3）从供应端来看：截至11月17日，PTA负荷在72.90%（较上期下降0.20%）能源化工期货。嘉通能源250万吨装置目前试车中；山东威联化学250万吨装置计划于下周投料，11月底出料；英力士110万吨装置计划于11月下停车检修；亚东石化75万吨装置计划于11月底停车，预计近期负荷率上升。

（4）从需求端来看：终端订单整体偏弱，江浙涤丝昨日产销一般，平均估算在5成左右能源化工期货。截至11月17日，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在78.00%（较上期下降1.50%），初步预计月底负荷在76.00%附近。受聚酯库存持续高企和严重亏损影响，聚酯工厂计划外检修或将增多，聚酯利润预计维持低位。

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（5）从库存方面来看：由于PX和PTA新装置投产预期，后期供应压力较大，预期累库，届时产业链整体利润将被压缩能源化工期货。

交易策略：

PTA整体基本面偏弱势，目前不建议做多，可尝试空单能源化工期货。

风险提示：

俄乌冲突恶化能源化工期货，疫情

乙二醇

基本面分析：

（1）从供应端来看：截至11月17日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在55.14%（较上期下降1.25%），其中煤制乙二醇开工负荷在32.43%（较上期下降0.65%）能源化工期货。阳煤寿阳20万吨煤制装置近日已重启，负荷不高；美锦30万吨煤制装置计划于下周附近重启；茂名石化12万吨油制装置计划于11月下旬附近重启；陕西榆林化学其中60万吨装置正在试车，负荷提升中，关注剩余60万吨装置开车进度。受煤炭价格预期下行影响，利润或将有小幅修复，煤制装置逐步重启，叠加陕西榆林化学装置投产，整体供应边际预计增加。

（2）从库存方面来看：乙二醇整体亏损严重，工厂面临较大生产压力，社会库存依旧处于历年同期高位，近期华东主港地区港口库存预期累库能源化工期货。

交易策略：

乙二醇供需双弱，思路上逢高做空能源化工期货。

短纤

基本面分析：

（1）从供应端来看：截至11月11日，直纺涤短装置负荷在83.50%（较上期上升0.70%）能源化工期货。本周供应量变动不大，装置开工率预计维持稳定。

（2）从需求端来看：直纺涤短昨日产销偏淡，平均40%能源化工期货。下游涤纱库存高位且持续亏损，预计维持刚需补货为主。

（3）从库存方面来看：中国涤纶短纤库存处于较低水平，预期累库能源化工期货。

交易策略：

短期内，短纤价格预计跟随成本端走势为主，震荡偏弱运行能源化工期货。

甲醇

行情解读：

根据卓创资讯，本周煤制甲醇企业周度开工率74.12%，环比增加3.96%；天然气制甲醇企业周度开工率45.9%，环比不变；焦炉气制甲醇企业周度开工率60.22%，环比降低1.82%能源化工期货。CTO装置开工率76.24%，环比增加2.46%。甲醇中国港口库存55.3万吨，环比不变。本周甲醇供应环比上周有所回升，目前烯烃库存有所降低，烯烃开工小幅增加。从供需数据来看，甲醇供需偏宽松的格局不变。但目前甲醇区域间货源流通仍然不顺畅，内蒙地区厂家降价出货意愿增强，内蒙与江苏地区现货价差达到450元/吨。甲醇企业库存仍在高位，后续厂家降价出货意愿或仍将保持。本周市场煤港口价格持续走低，煤制甲醇成本回落，也为盘面带来下跌空间。短期来看，区域间价差仍将保持高位，煤价走低或带动盘面价格下行。但煤制甲醇单吨亏损仍在750元附近，建议短线偏空操作。

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